基金为什么要抱团取暖？
“抱团”行为是机构投资者在优化资产配置过程中的一种投资策略，其本质是为了降低单个资产的风险、确保整体资产的稳定增长。 从历史数据来看，虽然主动管理业绩的表现有涨有跌，但整体上还是呈现上涨趋势的，这也印证了“抱团”的正确性。 当然，“抱团”也有可能被用错地方。比如当市场整体估值水平较低时，如果出于防御性考虑大量购买净值波动性较小的产品，则有可能导致总体收益受损。
从国外经验来看，机构投资者的兴起是我国公募基金行业发展的必然结果。随着国内资本市场逐步完善，机构的投资理念也从最初的被动配置逐步转向积极主动。从全球范围来看，机构兴起的根本原因在于市场化进程；而我国公募基金行业的蓬勃发展正是得益于资本市场的改革和开放。
过去20多年中，伴随着股市、债市、期市的快速发展，各类指数和金融工具不断完善，为基金参与投资提供了重要基础。同时，监管机构持续加强规范运作和建设，促使基金市场有序发展。
近年来，监管层不断鼓励促进基金投资和公募市场的发展。例如，2018年4月，财政部发布《关于资管新规有关事项的通知》，允许公募基金作为资产管理产品出资人参与资管业务；2019年5月，证监会批准设立首家外资控股的证券公司——高盛（中国）；2019年7月，央行、银保监会联合发布《特别贡献债券发行管理办法（征求意见稿）》，支持符合条件的金融机构发行永续债补充资本需求……这一系列举措都为基金积极参与投资起到了重要作用。