上海沪指指数怎么样？
作为国内最早从事公募基金评价的机构之一，我们观察基金业绩的视角会更多元一些。 首先看收益率，上海沪指2015年6月见顶5178后开始下跌，至2016年底跌去43%；2016年1月底沪指一度下探至2638的历史低位，同期沪深300最大回撤达到-34.5%。
2017年初开始回暖，到2017年底累计上涨30%左右；但是2018年全年重挫-25%，其中下半年跌幅更是高达-35%；2019年和今年初再次震荡反弹，至今累计涨幅约15%（如图一）。
图一：上证综指及行业板块走势 数据来源：wind资讯 其次看风险，我们以最大回撤的深度和发生的位置来考量风险。沪指在2015年的牛市高点以及2016年的熊市低位都出现过较大回撤，两次分别跌去30%和40%。另外，2018年的回调虽然幅度不大，但是发生在相对高位，也需要我们引起重视。
最后看波动率，我们在计算基金每日波动率的时候剔除了一日涨跌超过10%的情况，以反映基本行情。全年来看，沪深300的最大波动率出现在2018年，最高达到22%；而中证500的最大波动率则出现在2015年和2016年，年均值接近15%。整体而言，各指数的波动率都处在比较合理的水平（如图二）。
图二：主要指数年度波动率 我们还考虑到不同市场环境对于基金表现的影响，进行了多因素回归分析。我们发现，在市场下跌时基金的抗跌性能够带来较为明显的超额收益，而在行情火爆之时，则要及时兑现收益，落袋为安。
我们也观察到，相对于沪深300和中证500等宽基指数，创业板指和中小板指表现出更高的弹性，在行情启动时能更快响应，但是在调整期也同样需要更积极地应对。在进行基金筛选时，除了要看业绩，还要结合风格、市场和基金经理进行多方考量。