美元流入中国多少？
这个问题很有趣，我尽量用通俗的语言来解释这个理论。 国际结算中有一个概念叫“净头寸”，是商业银行之间借贷的余额（即外汇资产减去外汇负债的差值）。这里的外汇资产和外汇负债都是狭义的概念，指以本币和外国货币表示的金融资产或负债。如果某一银行进出口贸易顺差很大，即出口商品获得的美元多于进口商品支付美元的数额，则该银行的“净头寸”就会为正数，此时该银行就有资金盈余；反之，如果出口商品获得的美元少于进口商品支付美元的数额，则“净头寸”为负数，此时该银行就处于资金短缺状态。
理论上讲，进出口贸易的顺差可以通过对外借款弥补，使“净头寸”恢复为正数；同样地，逆差的贸易差额也可以通过借入外币的方式使 “净头寸”转化为正数。但现实情况要复杂得多。因为外贸顺差并不会导致外汇储备的增加，而是形成居民个人和企业手中的外币存款增加，两者是有区别的。因此外贸顺差并不能直接转换为外汇储备。
举个例子你就明白了。假定你是一家工厂的老板，手中有100万现金，准备购买原料，但钱太少，只够买40万美元的原料，为了凑足采购款，你只好向别人借款20万元人民币（相当于4万美元），这样你就能买到50万美元的原材料了。随后你把生产出来的产品卖了个好价钱，得到300万元，你先用其中的280万元偿还借款和利息，然后将剩余10万元兑换成外币（4+4=8，刚好还完借款和利息），最后这10万元再用来购买国外的原材料。通过这样的交易，你的工厂实现了盈利，同时国外也增加了10万元的货币供给量（假设没有其他国家跟随加印钞票的情况）。
然而事情并没有这么简单。由于你借入的20万元是人民币，现在你要归还这笔钱，于是你要么将刚刚赚到的300万元中的20万元的人民币本息外币化（即卖掉产品所得的钱先还借款本金及相应利息，剩下的钱再换回原料），要么把其它国家的货币作为储备资产兑换成人民币后还给借款人，当然前者是你最好的选择。那么最终的结果就是你手中多了4万美元的原料，而他人手中多了20万元人民币的借款及相应的利息——从国外来看，货币供应总量没变，但从国内来看，货币供应总量确实是增加了20万元人民币。这就是国际结算中的“基钦周期”，也叫“货币幻觉”，意思是人们总会忽视货币流动的因素，单纯根据贸易数据判断宏观经济形势。
回到问题中来，按照上面的分析，我们可以得出GDP与M2增长幅度接近的正相关性。这是因为国际贸易顺差导致的“净头寸”增加会在国内引起货币需求的上升，央行必须投放同等规模的基础货币来进行公开市场操作以满足货币需求，从而推升M2的增速。 但这里的因果关系未必成立。比如有时候一国的贸易顺差会来自于该国央行在外汇市场上抛售外汇资产。这时货币供应量虽然会增加，但经济增长并不必然较快。所以不能简单依据M2的增幅判断经济的发展状况。