中国股市能涨吗？
最近行情震荡，很多朋友问我要不要离场，其实这涉及到一个长期投资的问题。如果以中长期持有（5年以上）为主，现在是不是应该离场观望呢？ 先说我的答案，如果不急着用钱，完全可以继续持有，甚至可以加仓。 为什么会这样说，原因如下：
1、当前中国经济正处于转型的关键期，以金融去产能、去库存为主线，未来大量落后产能会被淘汰，整个社会的资源配置效率将会大大提升，这也是改革开放以来第三次经济结构大调整，虽然这个过程会很痛苦，但是一旦完成，对中国乃至世界都将有深远的影响。作为国民经济的组成部分，A股必然也将受益于这一过程。
2、目前全球各国都在实行宽松的货币政策，我国也不例外，降准降息空间很大，随着国际形势的恶化，有可能出台更刺激的政策，资金面整体宽松。
3、从技术上看，大盘已经连跌两个月，下跌幅度超过10%，深证成指和中小板指数更是跌幅超过15%，按照“股价走势遵循强支撑理论”，大盘在2850点附近有较强支撑，深市更是在60日均线附近止跌，短期内大概率会有反弹出现。
4、以目前的估值来看，大盘和中证500不到7倍，处在历史低位，具有很高的安全边际，即使下跌也有充足的空间。 上证50更是只有8倍左右，已经低于2014年的水平，价值被严重低估了。而且经过连续的下跌，很多优质股的估值已经处于历史底部区域，上涨的空间要远远大于下跌的空间。
5、从流动性溢价的角度来考虑，当前A股的整体估值不高，又处在历史底部，具备投资的价值，国家推行金融改革的目的是提高市场配置的资源效率，为了实现这个目标，必须保持市场的活跃，因此降息降准的空间很大，流动性溢价存在的前提是市场交投活跃，既然政策底已经出现并且获得市场的认可，流动性溢价的出现只是时间问题。
A股长期上涨的支撑因素主要是企业盈利能力的改善，如前所述，目前我国企业盈利能力仍处于恶化过程，股市没有步入长期牛市运行的条件。尽管如此，对于股市的短期行情，我们较为看好。从历史运行规律来看，春节后往往有一波可观的上涨行情，如2002年上涨18.4%，2003年上涨14.6%，2004年上涨10.6%，2005年上涨10.5%。今年的春节股市行情同样具有启动条件：
一是宏观经济运行出现复苏迹象。工业品出厂价格指数在连续7个月下滑后，11月份出现了企稳迹象，这预示着宏观经济运行开始复苏。
二是1月份新增贷款将大幅增长并对股市产生“水涨船高”的作用。按照以往经验，1至2月份往往是全年信贷投放的高峰期。1月份我国商业银行可使用的贷款额度为1.21万亿元，由于商业银行大多倾向于“早投放、早收益”，1月份新增贷款将显著高于12月份的2710亿元，可达到3000至4000亿元。贷款增长将拉动货币供应量增速回升，这将增加资金供给，推动资产价格回升。
三是企业盈利状况开始好转。随着企业存货水平和产成品库存的降低，企业去库存化进程接近尾声，企业盈利状况开始好转，这将对股市走强提供支撑。
四是对资本市场基础性制度的改革推进将成为刺激股票二级市场走牛的主要动力，2006年资本市场的制度创新和改革将使2005年成为股市发展的转折点。新修订的《证券法》和《公司法》在2006年的实施，股指期货和融资融券即将出台，股权分置改革、上市公司业绩的提高、基金业和保险业的发展等，将使股市在2006年步入上升轨道。
短期来看，由于新股发行、再融资开闸、周边市场的影响和获利盘回吐等因素，上证指数上升到1300点左右可能遇到一定的阻力。但这些阻力因素无法阻止新资金源源不断地流入市场，在消化阻力因素之后，市场有望继续走强，“两会”前后可能再创新高。
