水晶光电是龙头企业吗？
不是，虽然是个上市公司，但是主要是靠给其他公司贴牌生产产品，自己并不掌握核心技术。
公司的收入构成里面 26%来自苹果，剩下的都是一些手机摄像头模组厂商和镜片厂商。属于典型的“微笑曲线”底端，利润最薄的一层。 可能有人觉得给苹果供货挺好的啊，毕竟苹果是全球市值最大的公司，不过你要想想，苹果每年几千万个手机摄像头模组需求量，如果这个业务亏损，说明什么问题呢？只能说明这家公司并没有很强的技术能力和供应链管理能力来维持这个业务的盈利。那其他的业务能好到哪里去呢？
其实从上市以来的分红就可以看出些问题（见下图）。分红除了用来满足母公司日常经营需求外，最大的一块就是用于投资新产能了。可以看到近3年用于新的投资项目上的资金基本上每年都在4个亿左右，而17年到19年的现金分红只有2.5亿（18年和19年有可转债转股）。也就是说这几年从股民手里圈的钱有一半以上都花在了毫无实质意义的产能上。
这样耗钱又没有核心竞争力的企业不是一个好的投资标的。 而且最近几年的业绩也出现了下滑。19年营收108亿，同比减少11%；净利润9.8亿，同比下降22%。单看第三季度财报更惨，营收23亿，同比下降28%；净利润1.8亿，同比下降42%！！出现这么大幅度的下滑主要原因就是疫情导致的手机的影像模组需求下降。
可能有人会觉得疫情导致手机行业整体衰退，作为行业龙头的晶盛应该也有影响啊。的确如此，根据机构预测，今年晶盛的营收可能会在50-60亿元之间，相比去年下降三分之一。不过，行业龙头地位还是有的，市占率不会有什么问题。而且随着未来半年疫情的消散，手机行业的回暖，晶盛的业务也将会恢复。唯一需要担心的是华为禁令带来的影响，因为光学镜头和模组可替代性很强，美国制裁华为并不会直接带来对晶盛业务的影响，但是会导致整个手机摄像模组行业竞争加剧，价格下滑，最终受损的还是投资者。